在经历行业高增长之后，日本各药妆巨头企业开始面临增长放缓的情况，其中利润的巨大差距成为企业“胜负”的分水岭，其背后的原因又有哪些？

 

COVID-19以后，由于外出活动的增加，日本海外观光客大幅回流，日本药妆店行业实现了快速增长。然而，近期公布的日本大型药妆企业的财务报表，却呈现出喜忧参半的结果。

在物价上涨的背景下，许多企业通过强化食品类商品价格实惠的经营，以及推进附设调剂药局的举措，来应对市场变化。然而，销售额的增长正在逐渐放缓。此外，人工成本和原材料成本的上升，也使一些企业在利润保障方面面临困难。

大型药妆店的经营模式，如今正在发生怎样的变化？从近期主要企业的财务报表中，可以分析出行业的发展趋势。

与成功药妆店的分水岭

总结该行业四大龙头企业最近一个季度的业绩来看，所有公司均实现了营收增长，但在营业利润方面差距拉大了。销售额最高的Matsukiyo Cocokara基本持平；而Cosmos药品实现了同比28%的利润增长，TSURUHA控股公司也实现了利润增长。相比之下，Welcia控股却出现利润下滑，其营业利润率在四家公司中最低，经营状况较为严峻。Welcia面临困境的主要原因在于人力成本的膨胀。为实现与其他公司的差异化竞争，该公司早期便开始推进设有处方药调剂药房的门店，同时也加大了对化妆品咨询销售人才培训的投入。因此，Welcia招募了较多的药剂师等专业人才，其人力成本占比高于竞争对手。

 

Welcia 控股人力成本高于同业

自2024年6月以来，Welcia进行了史上最大幅度的薪资上调，正式员工平均加薪6%，兼职员工平均加薪7.95%。尽管这是在各公司持续大规模开设新店、人才短缺问题日益凸显的背景下进行的薪资调整，但由于门店作业效率改善滞后，导致人力成本比例进一步扩大。在2020年中期财报时，其人力成本率为12.9%，而此次中期财报显示已跃升至14.1%，且增幅超出最初预期，仍在持续上涨。

 

今后，Welcia计划根据各地区的实际情况调整其特色业务，例如24小时营业或深夜营业。同时，还将重新评估为顾客提供化妆建议及推荐化妆品的美容顾问的配置情况，关闭未盈利的门店，并通过推动数字化转型（DX）来提高运营效率。桐泽英明社长也谈到了未来的挑战，表示“如何解决人力成本问题是关键”。他强调：“过去主要依赖直觉和经验进行决策，但今后将基于客观资料来作出判断。Welcia药局的门店生产效率较低，以及高额的销售管理费用，是目前存在的问题，因此也将加速推进数字化转型”。

 

此前，Welcia注重通过服务差异化来提升医药品和化妆品领域的竞争力，但随着人力成本的负担日益加重，现在似乎已经到了，需要对这一经营方针进行重大调整的阶段。不过，目前尚未明确这些改革措施的具体推进时间表以及实施力度。如何在维持差异化服务的同时实现效率提升，Welcia正面临一项艰巨的挑战。

Cosmos药品要改变低价策略吗

另一方面，实现大幅盈利增长的是以日本九州为基础的Cosmos药品公司。该公司以食品占销售额构成比约六成为特点，是“食品强化型”的代表，并从五年前开始积极进军日本东京地区，开设新门店。该公司通过每年新开设100家以上门店，大规模扩张的背景，成功将采购成本压得较低。2023财年，公司进一步强化了折扣战略，以压倒性的低价吸引了消费者。然而，自2024年5月以来，公司将利润率恢复至此前水平，并上调了食品等商品的店头价格，这成为盈利增长的主要原因。

从最近的财务业绩来看，营业总利润（毛利润）的改善尤为显著。2024年6月至8月期间，该公司的毛利润达到26.47亿元人民币，毛利率为20.8%，比去年同期增加了3.64亿元人民币，毛利率上升了1.4个百分点。

 

“2023年，我们认为正处于通胀的初期，因此将毛利率压得比成本改善的幅度还要低，以更低的价格销售商品。今年则开始接受因通胀带来的价格上涨。去年商品价格异常低廉，而今年已经恢复到了普通的低价水平。”公司董事柴田太表示。即便是“普通的低价”，与其他店相比，该公司的价格优势仍未丧失。在东京八王子市的一家门店中，自有品牌（PB）食品的价格依旧非常具有竞争力。例如，两块去骨冷冻鲭鱼生姜煮售价含税14.47元人民币，冷冻煎饺含税8.64元人民币，三小盒装的纳豆含税3.3元人民币，这些价格与超市和便利店相比仍有明显优势。

然而，随着店头价格的上升，客流的流失也成为隐忧。2024年7月，该公司原本呈现增长趋势的既存店销售额同比下降了2.1%，久违地出现了负增长。9月的同比降幅为4.2%，10月也下降了1.8%，部分月份出现了低于上年同期的情况。该公司计划在2024财年继续大量开设新店，力争实现收入和利润的双增长，但既存店的业绩增长仍是最为重要的因素之一。未来如何平衡规模扩张与既存店增长之间的关系，将成为关键。

Tsuruha控股调整以质量为导向的战略

此外，另一家实现了收入和利润增长的企业—Tsuruha Holdings（鹤羽控股），本财年计划新开65家门店的同时，关闭78家门店。在2024年6月至8月期间，公司新开设了20家门店，但同时关闭了30家不盈利的门店，体现了以质量为导向的战略调整方向。

该公司在自有品牌（PB）商品方面进行了独特的创意尝试，与大型制造商合作推出了“神秘口味”的薯片（Calbee）和杯装方便面（Acecook）等产品。这些具有强烈独创性的商品广受关注，并在社交媒体上也吸引了大量目光。

 

Matsukiyo Cocokara在数字化领域进一步加强顾客的黏性。从2024年2月底开始，其官方网站陆续新增了肌肤诊断、虚拟化妆、药剂服务等功能。

此外，公司在2023年12月收购了化妆品媒体“LIPS”的运营公司，并正推动利用用户口碑开发新的PB化妆品。尽管最近一个季度的营业利润同比仅增加了1.3%，几乎持平，但公司将2024年定位为投资期，优先整备面向未来的成长基础设施。

增长放缓后的课题是什么

近几个月来，日本药妆店行业的销售额增速有所放缓。根据日本经济产业省的统计数据，从2023年3月起，该行业的销售额基本上持续保持同比增长7%。然而，自2024年4月以来，增长幅度逐渐收窄，到了9月，仅实现了同比增长3.8%。虽然与其他零售行业相比仍维持了增长，但增长放缓的趋势已不容忽视。

在COVID-19被重新划归为“第5类传染病”（相当于流感的管理级别）以及物价高企的背景下，日本药妆店曾一度实现了惊人的销售增长。然而，这种情况不可能永远持续下去。在销售增长放缓且人工成本等费用不断攀升的环境下，如何确保利润成为当前需要解决的重要课题。

药品、食品、化妆品等各类商品中，不同企业各具优势，这也是日本药妆行业的一个显著特点。在控制人力成本和价格的同时，如何进一步发展和改善自身的优势商品或服务，将成为未来发展的关键挑战。

资料来源｜东洋经济

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